L’agence Moody’s abaisse la note des CHU français

C’est la deuxième baisse consécutive en moins d’un an. L’agence de notation financière Moody’s vient de rétrograder la note des émissions obligataires conjointes des CHU français, après une première dégradation prononcée l’été dernier. Une des deux notes est passée de Baa1 à Baa2. L’autre note est passée de A1 à A3, dévalant deux marches d’un coup.

Les CHU se savaient sous surveillance, mais ils disent ne pas avoir vu le coup venir. Jean-Marc Viguier, de la Conférence des DG de CHU, se dit surpris. « Nos résultats financiers s’améliorent tous les ans depuis quatre ans, expose-t-il. Les situations qui posaient problème l’été dernier ont été réglées depuis. Le CHU de Fort-de-France, complètement restructuré, connaît un nouveau départ. Le CHU de Montpellier, qui a rencontré des difficultés à un moment donné pour payer ses charges sociales, a négocié un étalement des versements avec l’URSSAF ».

Des obligations pour financer les investissements hospitaliers

Moody’s a dégradé par la même occasion la note de plusieurs collectivités territoriales françaises (région Rhône-Alpes, ville de Clichy-sous-Bois...). « Moody’s se singularise par une volatilité dans ses appréciations sur le secteur public », relativise Jean-Marc Viguier, secrétaire générale de l’AP-HM (Hôpitaux de Marseille).

C’est à leur demande que les CHU français sont présents sur les marchés financiers, et à ce titre, régulièrement notés. Les banques prêtent moins aux hôpitaux, qui trouvent là un moyen de financer leurs investissements.

En janvier dernier, les CHU ont ainsi levé 228 millions d’euros. Cette opération a été notée AA par l’agence Fitch Ratings. Les investisseurs qui ont répondu à l’offre sont français dans leur grande majorité, certains sont européens. Il s’agit de fonds d’investissement, d’assureurs, de réassureurs et de mutuelles.